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我就那样卖掉了小麦，把盈利的头寸脱手后，小麦价格每蒲式耳上升到二十点，要是我当初没抛出，将获利八百万美金。于是，为了继续原计划，我居然又买进了更多的棉花
我现在都还清楚地记得，每天是怎样买进棉花的，而且是买得愈来愈多。为什么要买进？为了避免价格下跌
我不断地拿出愈来愈多的资金——结果最终失去的更多。我的经纪人和好朋友们简直无法理解，直到今天他们还感到莫名其妙。当然，要是这笔交易不是那样做的话，我就创造奇迹了。
人们不只一次提醒我，不要过多地依靠珀西*托马斯那些高明的分析。可我把这当作耳边风，只是不断买进棉花以避免棉价下跌。我当时甚至到利物浦去购买。当意识到自己在干什么时，已累计买进了四十四万包。可是已经太迟了。因此，我全部抛出。
我差不多把自己所有在股票和期货交易中赚的钱都赔进去了。我还没有到一文不名的地步，可是在遇见这个聪明透顶的朋友珀西*托马斯之前我拥有数百万的资产，而现在却只有那么几十万了。这一经历教会了我为了成功该怎样观察，反而不是件坏事。懂得了一个人会无缘无故地做出蠢事来倒是件有益的事情，我花了几百万的代价才知道这一点。对于一个商人来说，另一种危险的敌人是当一个高明的人对他口若悬河时，他会因为这个魅力十足的人的鼓动而受到影响。然而，我一直认为假如只花一百万就能得到教训，何必花去那么多呢？不过命运之神并不总是让你自己开价。她把受教育的乐趣让给你享用，然后把帐单呈上来，她知道无论数目多大，你不得不付账，明白干了蠢事后，我把这件特别的事件置于一边。珀西*托马斯在我的生活圈子内消失了。
正如杰姆*菲斯克过去常说的，我又到了山穷水尽的地步，手上90％的帐产付之东流了。当百万富翁还不到一年时间，那几百万靠头脑和幸运相助挣得的资产，由于操作程序弄反了而丧失怠尽。我把自己的两艘游艇拍卖了，决定以一种简朴的方式生活。
可是，祸不单行，时运不济。我突然生起病来，急需二十万美元的现金。几个月前，这笔数目不足挂齿。可是，现在却几乎是我亏掉的那些财富全部余额。我非得拿出这笔钱不可，可问题是：到那么去弄呢？我不想从存放的保证金中支取，因为要是那样做了，就没多少本钱做交易了，而且要想赚回我那几百万的话，还得做些投入呢。我想别无选择了，只有从股票市场上赚。
想想吧，真难哪！要是你对交易厅的顾客非常了解的话，就会同意我的看法，指望股票市场为你付帐单就是华尔街众多输家亏本的根源之一。如果你固执己见，就会损失一切。
对了，有一个冬天，在哈丁的办公室里，有几个雄心勃勃的人为了一件外套花了三四万美元——他们中没人穿上。碰巧有个的场内交易穿商着一件镶着海獭皮的外套来到交易所，这人非常有名，在那个时候，皮货还不昂贵，那件皮衣也值一万美元。嘿，哈丁办公室一个名叫鲍勃*凯奥恩的伙计决定也买一件俄国黑貂皮镶边的外套。
他到城里问好了价。价格差不多，一万美元。
“真是太贵了，要花那么多钱”，有一位同事反对。
“价格还公道！还公道！”鲍勃*凯奥恩和颜悦色地说。如果各位老兄答应为我筹集这笔款项，把此举作为敬重办公室里最好的人的一点象征，那么大约一周的薪水就够了。有谁愿意捐献吗？没有？很好。就让市场为我买好了！”
“为什么要买一件黑貂皮衣呢？”埃德*哈丁问道。
“我这种身材的人穿上特别神气，”鲍勃一边说，一边在身上比划着。
“你打算怎样付账？”吉姆*墨菲问道，他是在办公室里公认爱刨根问底的人。
“谨慎点吧，詹姆斯，”，鲍勃回答，他知道墨菲只需点到为止。
吉米问道，“你买哪支股票？”
“你又错了，朋友。这不是买进的时机。我建议卖出五千股钢铁股票。它至少要下降十个点。我只需得到两点半就行了。有点保守吧，是不是？”
“你打听到什么了？”墨菲急切地问道。他是个瘦高个，满头黑发，面容呈饥饿状，因为由于担心漏掉了市场上的重要信息，从不出去吃过午饭。
“外套是我计划要得到的东西中最合适的东西。”鲍勃转向哈丁说，“埃德，抛出五千美元钢铁股票。亲爱的就在今天抛出吧！”
鲍勃是个的投机客，而且喜欢幽默风趣的谈话。这是他让世人知道自己坚定沉着的方式。他卖空了五千股钢铁股票，市场立刻上涨。鲍勃看起来傻，说起话来倒聪明得多，在股票涨了一点五的时候，他退出而控制住损失，然后向办公室里的人透露说，纽约的天气太暖和了，不适合穿皮外套。皮外套既不益于健康，又显得炫耀。此话引起同事们一阵嘲笑。但是，事隔不久，办公室有一个同事买了太平洋联合公司的股票，为了这件皮衣一件皮外衣，结果亏了一万八千美金，然而他却说：黑貂皮大衣女士披在外边还不错，但是，一个谦恭聪明的男士穿在身上就不怎么合适。
从此以后，一个又一个同事都想从市场上搞点钱来买那种外套。有一天，我说要去买这件皮外套以免公司门关闭。可是，都说这事做起来不怎么划算，如果我要买外套就让市场给我买好了。然而，埃德非常支持我的想法，就在当天下午，我到皮货商那儿去了。我发现有个芝加哥来的人一周前就买走了。
这只是众多事例中的一件。在华尔街有许多人因为想从股市赚到汽车、手镯、游艇和名画而亏钱。我们可以用市场拒付的生日礼物建一所大医院。
就象一切众所周知的倒霉事情，上述情况有它存在的道理。一个人着手从市场赚得急需的东西，他该怎么办呢？他就变成赌博者了。承担着比平常交易大得多的风险。一开始，他就在追求立杆见影的利润。他一点都不愿等待。市场要好象就一定得对他有利。他自我吹嘘，只投入同额赌注。因为他准备好了要跑得快点——比如说，当他所希望赚到两点时，下跌两点止损——他抱着只抓住对等的机会的谬论。我已经见过做这种事的人亏掉成千上万的美金了，特别是那些在高位买进的人。这确实不是致胜之道。
唉，我交易生涯中那个登峰造极的错误对我是致命一击。它击倒了我，我失去棉花期货交易赚的那点钱。它对我伤害太大，我不断做交易，却老是赔钱。我当时一直在想，证券市场最终必然会为我赚到钱。但是所见的结局就是我的智穷财尽。我又债台高筑，不只是欠那几个主要的经纪人，而且还欠别的经纪公司的债。这些经纪商当初不需要我提供保证金就同我做生意。我不仅负债累累，而且从此处在债务的包围之中。 第13章
瞧，我又一次破产了，太糟糕了，更糟的是我在交易中上犯了致命的错误。我忧心忡忡，紧张不安，心烦意乱，无法冷静地推理。也就是说，处于一个股票交易商不该有的精神状态。
我感到一切都不对劲。真的，我开始认为不可能再一次赚回我失去的资本了。由于我惯于长线买卖，也就是说多于十万股的交易，因此担心小额投资时，会判断不准。当手上的股票只有一百股时，似乎不值得总是要判断正确。在惯于长线交易获取大额利润之后，我真不知道小额投入什么时候才会获利。简直难以形容我是多么无能为力啊
再次破产使我不能精力充沛地采取攻势了。负债累累，又判断失误
在这么多年的成功之后，在经过为获得更大成功铺平道路的错误锤炼之后，现在的处境比我当初在对赌行里开始创业时更糟糕。虽然对于股票操作已经知之不少了，但是我对于人性弱点的表现还知之不多。根本没有哪个人的头脑能象机器一样任何时候都高效运作。我现在意识到自己会受到别人和自己不幸的影响。
资本的损失根本不会使我忧心忡忡。但是其他麻烦就不然了，而且一定会使我焦虑万分。我洋尽地研究了一下自己遭遇的灾难，当然毫不费力就清楚了自己错在哪儿。我找到出错的具体时间和地点。一个人要想在股票交易中超凡出众，他就必须完全了解自己。为了知道自己在出错时能够做些什么，很是费了一番周折。
有时候我在想，股票交易商为了学会保持清醒头脑付出再高的代价也是值得的。许许多多聪明破产可归咎于头脑发昏，这是一种在任何地方对任何人来说都代价昂贵的疾病，而在华尔街对于一个股票交易商来说，尤其如此。
在纽约我并不快乐，不像以前想象的那样。我不想做交易了，因为状态不好。我决定离开此地，在别的任何地方寻求资金。我认为改变环境有助于恢复正常。因此，被投机游戏击败的我，又一次告别了纽约。我的处境比破产更糟，因为欠所有大大小小的经纪公司十多万债务。
我去了芝加哥，在那儿寻求到一笔资金，数目不大，但是这意味着只需要多给一点时间，我就会赚回失去的资本。我从前与之打过交道的一家事务所对我作为股票交易商的能耐还算有信心，他们愿意让我在他们的事务所小规模地操作。
我小心翼翼地开始工作了。我不知道要是还在那儿的话，将工作得怎样。因为我交易生涯中一件不同寻常的经历很快结束了我在芝加哥的短暂逗留。真是令人难以置信的神话。
有一天我收到卢西亚斯*塔克尔发来的一封电报。我早就认识他了。当时他是一家股票交易公司的办公室经理，我时不时同这家公司有往来，可我早就同他失去联系了。电报内容是：
火速来纽约。
。塔克尔
我清楚他已从我的朋友们那儿了解到我的处境了，因此，他一定有什么事要同我商量，然而，我当时没钱去进行一次不必要的纽约之行，因此，没照他说的话去做，只给他挂了个长途。
“电报收到了，”我说。“有什么事？”
“纽约一个大银行家要见你，”他说。
“谁？”。我猜不出。
“你到纽约来，就告诉你。几句话说不清楚。”
“你是说他想见我？”
“是的。”
“什么事？”
“如果你肯来，他会亲自告诉你。”卢克斯说。
“难道你就不能给我写信吗？”
“不行。”
“那么简单透露几句吧，”我请求道。
“我不想说。”
“好吧，卢西亚斯”我说，“告诉我这一趟会白跑吗？”
“当然不会白跑。你来，对你有好处。”
“你就不能给我透点儿风吗？”
“不行，”他回答。“这样对他不公平。而且我也不知道他会帮你到什么程度。不过，记住我的忠告：一定要来，快点来。”
“你认为他要见的人是我吗？”
“其他人不见，只见你。我告诉你，你最好来。发电报告诉我你坐哪趟火车，我到车站接你。”
“好的，”我说，然后挂了电话。
我并不喜欢把事情弄得神神秘秘。不过我知道卢西亚斯是友好的，他用那种方式和我通话，一定有充分理由。我在芝加哥干得不怎么样，因此离开此地有些伤感。照那样干下去，不知要过多久才能赚到足够的钱来以原来那种规模交易。
我又回到纽约，前途未卜。真的，在旅途中我倒不担心会发生什么事，却不只一次焦虑车费会花光，时间会荒费掉。我没有想到我一生中最奇特的经历就要开始了。
卢西亚斯在车站接到我后，立刻告诉我他是受名声显赫的威廉－布朗证券公司的丹尼尔*威廉森之托。威廉森先生让卢西亚斯转告我，他为我制定了一个交易计划。他认为我会接受，因为这将会给我带来丰厚的利润。卢西亚斯强调他对此计划一无所知。这家公司的声誉就会保证，不会向我提出什么非份的要求。
丹*威廉森是这家公司的资深合伙人，这家公司是七十年代由埃格伯特。威廉森创建的。当时没有布朗，他是好些年后才加盟的。公司在丹的父亲那个时候非常有名气，后来丹继承了数目可观的财产，就基本上没有再去做其他生意了。公司有一个抵得上一百个普通客户的客户。这人就是阿尔文*马奎德，威廉森的妻舅。此人除了担任十几家银�