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拱出银行的小猪 - 曾昭逸-第7章

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    3. 存款有三点很重要:一是储蓄利息不计复息,在存入日应计息,取款日不计息;二是存期内如遇利率调整,定期存款按你开户时的利率计算利息,而活期存款却一年结算两次利息,调息前的时段按旧利率结算,而调息后的时段按新利率计算,两者是有差别的。二是各种定期存款到期后可按原存期连本带息自动转存(一般要开户时事先说明),利率为到期日挂牌同期利率。     
    4. 存钱不要只图方便、存期越长不一定越划算。充分利用约定自动转存业务。     
    5. 一般通用的存款组合:以定期为主,通知存款为辅,少量的活期储蓄和定活两便。     
    6. 经济好转时,不存太长的定期;经济很好时,应多选不受降息影响的种类,一般加大长期定期的比例;经济低谷时,多选短期定存;当经济不好把握时,应增加自己的灵活性,多以活期或短中期为主。     
    7. 定存不到期要钱时,可以办理部分提前支取和小额质押贷款。     
    8. 信用卡是柄两刃剑,而消费信贷关键要看日后还钱有没有保障。     
    


第三部分第13章 市场利率(1)

    问题     
    1. 你目前共有多少张存折和银行卡?使用起来给你带来过什么麻烦?     
    2. 整理了你的各种存折和银行卡吗?身份证是否和各种卡放在一起?     
    3. 你知道存款要交利息税吗?     
    4. 你以前的存款组合是什么?你认为最适合你的存款组合什么?     
    5. 为什么说存款越长不一定越合算?现在,知道如何根据利率变化来选择合适的存款方式吗?     
    6. 你以前一般是怎样寄钱给他人的?费用贵吗?     
    7. 享受过信用卡的便利和好处吗?遇到过什么不如意的事没有?     
    8. 你进行过什么消费信贷?如果有,你考虑过如果还不起会发生情况吗?     
    债券,定期“下蛋”,收益稳定,风险小,流动性较高,且一般免税,适宜求稳的投资人和需要长期资金的人。     
    债券投资,要么要有耐心等“(又鸟)”定期下蛋,要么能有玩好两副“跷跷板”的能力:一副是由资本市场实际利率和债券价格玩,另一副是债市和股市玩。否则,最好别玩。     
    从前,有一个农夫有一只神奇的老母(又鸟),每天下一金蛋。靠着金蛋,农夫过起了丰衣足食的生活。但是,时间长了,农夫贪心起来,想一次得到母(又鸟)肚子里所有的金蛋。于是有一天把母(又鸟)杀了,结果大失所望,肚子里只有几个还没有发育好的(又鸟)蛋。     
    ——民间传说     
    


第三部分第13章 市场利率(2)

    第二章 毗蓝婆:让债券这只母(又鸟)下蛋     
    听完猪八戒的故事后,善财童子才真正意识到在投资上想不劳而获是行不通的。于是,他到储蓄所打出了自己存折的详细清单。一看被扣了60元的利息税。有那么一阵子,善财仿佛觉得这60元像是血染的一个怪物,就要跳出存折向自己扑过来。自己该想想什么办法了。有没有什么不用交利息税的呢?     
    有一天,善财童子走进一储蓄所,见墙上贴了一个大海报,是关于大唐国最新一期国债发行的,上画了一只醒目的得意洋洋的大母(又鸟),旁边是一堆(又鸟)蛋,个大而圆。广告词写道:“快把这只不停下蛋的母(又鸟)抱回家”。旁边有很多人排着队购买呢,多是老头老太,最后买到的是一个中年女士,她一口气买了5万。善财走向前去攀谈。她就是毗蓝菩萨。没想到,她居然也跑到人间养起(又鸟)来。她自己办一养(又鸟)场,养(又鸟)无数,正而八经当起了(又鸟)的大管家了。     
    毗蓝菩萨,昴日星官(一只负责司晨的大公(又鸟))的妈,帮孙悟空制服了黄花观的大蜈蚣精。     
    “(又鸟)”和“(又鸟)市场”的诞生     
    毗蓝婆先介绍说,债券是借钱方给出钱方写的欠条。借钱方是国家,就叫国债;如果借钱方是公司就叫公司债;而如果是金融机构,如国家的大银行等则是金融债。此外,还有一种将来可以在一定条件下转成股票的就叫可转债。一般而言,国债利息是不用交所得税的,而金融、企业债券等则需要。     
    公司企业缺钱发债券很容易理解,可国家为什么要借钱呢?很简单,因为国家也可能缺钱,比如打仗、比如修铁路什么的,多征税老百姓不同意,多印钞又会引发通货膨胀,而向老百姓等借就没这些问题了。由于债券定期“下蛋”,风险较低,一般情况下老本不会遭受大的损失。因此,求稳的投资人和需要长期资金的家庭,比如为子女筹集教育经费者、为自身准备养老金者以及退休老人,都是可以选择债券的。     
    在所有债券中,国债最多、也最常见。目前,国债主要分为两种,凭证式国债和记账式国债。买凭证式国债,可以拿到一张欠条,叫做“凭证式国债收款凭证”,利息从购买之日开始计算。但是,这种国债最大的缺点就是不能转卖给他人,如果有提前支取,就要损失很大的利息。比如大唐国上一期发行的5年期国债,年利率为2。74%。如果买10000元,持有不满半年兑付时,不但不计利息,相反还要扣除千分之一的手续费,即10块钱,可真是“竹篮打水一场空。”而如果满一年兑付时,利息也仅有72元,再扣10元手续费,实际收益为62元,可比存个一年期定期的158元少了96元。但如果持有到期,就比同期银行存款利息高了,还不用交税。但是,如果债券到期了,你不兑现的话是没有额外利息的。可见,凭证式国债好是好,但要“一买定终身”,好得不彻底。     
    


第三部分第13章 市场利率(3)

    而记账式国债就比凭证式国债好多了,而且一样安全,以前投资者一般要通过证券交易所进行买卖,后来也可以直接在一些银行柜台买卖了。它灵活性大,随时可以买卖,而且利息一直算到交易的前一天为止,同时还可以挣差价。这就像养一只母(又鸟),平时可以吃到它定期下的蛋,到卖掉的那一天,如果母(又鸟)体重增加了,还可以更高的价格卖掉,真是一举二得。也就是说,记账式国债可以随时买卖,利息照拿不误,不用如凭证式国债那样只有持有到期才能保证利息不受损。所以,一般投资者没太多必要到银行排队去买凭证式国债。     
    有“(又鸟)”了,还要有“(又鸟)交易市场”,要不然就只有定期逼人家吃(又鸟)蛋而吃不了(又鸟)肉了。我国债券分为一级市场和二级市场。一级市场是指发行市场,就像是大批发市场。而二级市场就是债券投资者互相买卖的市场,由银行间债券市场和交易所债券市场组成,且两者处于分割状态。银行间债券市场比较受限制,一开始只有国有商业银行能参与,后来保险公司、证券公司、证券投资基金、财务公司、外资银行也可加入了,但一般老百姓是不能加入的。而交易所债券市场进入门坎低,除国家明令禁止的银行资金外,各方机构与一般老百姓就可以加入这个市场。在这个市场里,一般老百姓可以像买卖股票那样买卖记账式国债。     
    第一副“跷跷板”:市场利率和债券价格玩     
    假设你的两个朋友分别朝你借2万元,期限10年。你怎么办?对还钱不及时且可能赖账的朋友,你就只好要求高一点的利率,时间越短越好;对还钱及时的朋友自然没那么多考虑了,且利率也可以低些。     
    实际上,债券也是这样。国家赖账的可能性比金融机构小,而金融机构又比企业小,不同的企业赖账的可能性又有不同,因此把钱借给国家,利息自然就别指望比企业高。同样,借的时间越长,利息越高;时间短,自然利率就低些。     
    如大唐国最新一期国债,面值100元,十年到期,利率是3。2%。就是说国家现在借你100元,10年后还给你,10年内每年支付利息3。2元。但是,别忘了,这100元只是“(又鸟)”的标价,可以允许买主有讨价还价的余地,有时你可以按打折价买,有时按标价买,但有时你还得溢价买,这就引出实际价格和实际收益率两个概念。比如说你的实际价格是90元,实际收益率就是用利息(3。2元)除以实际价格(90元),也就是3。6%。当然,这里是假设到时候你依然以90元的价格卖出去的实际收益率。如果到时卖出价格有变的话,还得加上此差价才能算出真正的实际收益率。一般来说,类型相同、到期日相近的债券实际收益率相差不大。     
    


第三部分第13章 市场利率(4)

    为什么债券可以不按标价买卖呢?主要是由于资本市场的实际利率总在变,这决定了通过债券市场上向人借钱的所要付的利率也不断变化。资本市场的实际利率主要受通货膨胀和各种存贷款利率而影响。它像龙王的定海神针一样,决定着债券市场上各种债券价格的高低。     
    一般来说,这两者是成反作用的。市场利率高,债券价格就低;市场利率低,债券价格就高。可以说,二者玩起了“跷跷板”。这里需要解释一下。比如说你按票面价值100元买了最近那期十年期的国债,利率是3。2%。但如果市场利率上升,所有新发行的十年期国债利率都以5%的利率发行,5%表明你每年都可以得到5元。那么,如果由你选择,是抛掉手中的债券买新的,还是保留不动?如果价格一样的话,你当然会抛掉只会下小(又鸟)蛋的(又鸟)而去买下大蛋的(又鸟)。这样抛的人多了,下小(又鸟)蛋的“(又鸟)”价格自然就要跌了,也值不了100元;而利率5%的新国债因买的人多就不止100元了。而如果市场利率下跌,所有新发行的国债利率都是2%,情况就相反了,新的国债如果100元的话就卖不出去了,大家都会去抢原来利率为3。2%的国债了,有可能把它的价格抬升到100元以上。所以,作为普通投资者,在国家可能涨息的情况下,应该静观其变,不要盲目去抢新发的债券,因为利息真涨了的话,按照跷跷板原理,你买的债券价格就会跌下来。但如果要降息呢,就可以赶紧抢购。     
    所以,投资债券也是有风险的,“(又鸟)”也可能下不了蛋。假如你是花100元买了十年到期、利率3。2%的最新一期国债。过了一年,市场利率上升5%。根据上面价格和利率反作用的原理,债券价格可能降到了96元,这样排除利息所得外(实际上利息也是很少的)你的投资就亏了4元。此外,如果债券的利率不如通货膨胀高,那么实际上你的投资极有可能就是亏的。因为你得到的钱购买力下降了。以前,大唐国就面临过这种情况,为了恢复投资者对国债的信心,大唐国就曾经对国债进行过贴息,使之高过通货膨胀。     
    


第三部分第14章 投资要点(1)

    而如何判断市场利率的高低走势呢?首先我们要看国家的货币政策。当中央银行判断经济过热时,就会公开向商业银行等金融机构卖出债券(主要是短期国债),这样回收资金,吐出债券,这时市场上的债券增多,债券价格就会下降;而当中央银行判断经济萎缩时,中央银行就会买入债券等,这时债券价格就会上涨。     
    同样,物价的涨跌也会引起债券价格的变动。当物价上涨速度较快时,人们出于保值的考虑,往往会将资金投资于相对能够保值的房地产、黄金或其他可以保值的物品,这时债券就会受冷落,价格自然下跌。     
    总之,关于债券价格和市场利率的关系,只需要记住二者方向是相反的:利率上升,价格下跌;利率下跌,价格上升。     
    第二副“跷跷板”:债市与股市玩     
    “你知道债市和股市的关系吗?”     
    “不知道。”     
    “其实呀,除了上面说那副跷跷板外,债市和股市也跟着玩起了跷跷板,你高我低,你低我高,来回的上上下下。”     
    这么一听,善财童子感兴趣了。“那你说说看,是怎么回事呢?”     
    “因为债市与股市对经济发展的反应恰好相反。‘你口中的美味也许就是别人的毒药’,这句话你听过吗?对于股市是好消息,对债市可能就是坏消息。因为,不管股市也好,债市也好,都是企业等筹钱的地方,两者在一定程度上是竞争关系。如果股市筹钱成本低,大家都跑到股市上去了,债市就冷清了。反之,也是这样。”     
    “但是,好象有时候也会同涨同跌呀?”     
    “
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